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2024年7月2日，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)發(fā)行”）迎來(lái)市場(chǎng)化發(fā)債20周年。30年前，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，農(nóng)發(fā)行組建設(shè)立，成為國(guó)內(nèi)唯一專司支農(nóng)的政策性銀行。20年前，農(nóng)發(fā)行在銀行間市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行第一只農(nóng)發(fā)債，正式開啟了市場(chǎng)化自主籌資的嶄新篇章，如今已成為債券市場(chǎng)主要發(fā)行主體，在服務(wù)“三農(nóng)”和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中貢獻(xiàn)著重要的政策性金融力量。站在新的歷史節(jié)點(diǎn)回望，農(nóng)發(fā)行的市場(chǎng)化債券發(fā)行之路，是一代代薪火相傳、一次次風(fēng)雨兼程、一步步創(chuàng)新超越，是一段20年的上下求索。
以支農(nóng)為本 擔(dān)當(dāng)籌資重任
農(nóng)發(fā)行從1994年成立之日起，就肩負(fù)了政策性金融支農(nóng)的重任，是我國(guó)金融體系中服務(wù)“三農(nóng)”的重要制度安排。過(guò)去的20年，黨和國(guó)家事業(yè)取得歷史性成就，脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得全面勝利，鄉(xiāng)村振興實(shí)現(xiàn)良好開局。作為國(guó)內(nèi)唯一一家農(nóng)業(yè)政策性銀行，農(nóng)發(fā)行致力于服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和“三農(nóng)”發(fā)展，持續(xù)發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)“當(dāng)先導(dǎo)、補(bǔ)短板、逆周期”作用，把社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)制度優(yōu)勢(shì)和國(guó)家信用支持轉(zhuǎn)化為匯集金融資源的強(qiáng)大力量，搭建了一條政策性金融支農(nóng)的重要融資渠道，為高質(zhì)量服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、宏觀調(diào)控和“三農(nóng)”發(fā)展提供了穩(wěn)定的資金來(lái)源。
時(shí)間回溯到建行之初，農(nóng)發(fā)行暫未開啟市場(chǎng)化自主籌資，資金主要來(lái)源于人民銀行的再貸款和財(cái)政資金支持等。2004年以后，農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)范圍從專司糧棉油收購(gòu)到糧棉油全產(chǎn)業(yè)鏈和農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中長(zhǎng)期信貸“兩輪驅(qū)動(dòng)”，支農(nóng)領(lǐng)域不斷拓展，信貸投放資金需求隨之增加，資金籌措壓力進(jìn)一步加大。為適應(yīng)內(nèi)外部形勢(shì)變化，拓寬資金來(lái)源渠道，農(nóng)發(fā)行于2004年7月開啟了市場(chǎng)化自主籌資之路，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)為依托，通過(guò)發(fā)行政策性金融債券從境內(nèi)外市場(chǎng)籌集資金回流反哺“三農(nóng)”，負(fù)債端逐步向以市場(chǎng)化發(fā)債為主的“自籌制”轉(zhuǎn)變，大大緩解了農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域資金投入不足的矛盾，為全行推進(jìn)重點(diǎn)任務(wù)及全力支持“三農(nóng)”領(lǐng)域提供了重要保障。
20年風(fēng)雨兼程，20年春華秋實(shí)。20年來(lái)，農(nóng)發(fā)債從無(wú)到有，從摸索筑基到快速躍升，已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段。20年間，農(nóng)發(fā)行深耕“三農(nóng)”沃土、傾力支農(nóng)惠農(nóng)，以服務(wù)脫貧攻堅(jiān)和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略為重點(diǎn)，聚焦農(nóng)業(yè)農(nóng)村重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)加大信貸支持力度，資產(chǎn)總額突破10萬(wàn)億元，債券籌資規(guī)模顯著增長(zhǎng)，農(nóng)發(fā)債年度發(fā)行量增至2萬(wàn)億元以上，年均增速超過(guò)23%，債券余額在負(fù)債總額的占比超過(guò)70%，服務(wù)“三農(nóng)”職能作用有效發(fā)揮。截至2024年6月末，農(nóng)發(fā)行累計(jì)發(fā)債籌資超過(guò)17萬(wàn)億元，存量債券余額超過(guò)7萬(wàn)億元。
風(fēng)雨多經(jīng)人不老，關(guān)山初度路猶長(zhǎng)。穩(wěn)糧保供，脫貧攻堅(jiān)，鄉(xiāng)村振興，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)……農(nóng)發(fā)行20年發(fā)債之路，就是一段堅(jiān)定不移執(zhí)行黨中央政策、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和“三農(nóng)”發(fā)展的光榮歷程，彰顯支農(nóng)報(bào)國(guó)的擔(dān)當(dāng)，體現(xiàn)金融為民的情懷。作為中管金融企業(yè)，農(nóng)發(fā)行始終以黨的政治建設(shè)為統(tǒng)領(lǐng)，通過(guò)債券發(fā)行籌集支農(nóng)資金，在黨的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下?lián)?dāng)作為，不斷鞏固在農(nóng)村金融中的支柱和骨干作用，高質(zhì)量服務(wù)鄉(xiāng)村振興和強(qiáng)國(guó)建設(shè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定健康發(fā)展。
以發(fā)展為綱 勇立市場(chǎng)潮頭
農(nóng)發(fā)行市場(chǎng)化發(fā)債的20年，也是中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的時(shí)期，農(nóng)發(fā)債的發(fā)展歷程折射著債券市場(chǎng)發(fā)展史。20年來(lái)，農(nóng)發(fā)債從起跑到并跑再到領(lǐng)跑，始終作為重要參與者，與中國(guó)債券市場(chǎng)同呼吸、共命運(yùn)，有效推動(dòng)著中國(guó)債券市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。
拓寬發(fā)行場(chǎng)所。2004年，農(nóng)發(fā)債最初僅在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，經(jīng)過(guò)多年努力和發(fā)展，已在境內(nèi)銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)、境外市場(chǎng)等多場(chǎng)所發(fā)行，實(shí)現(xiàn)發(fā)行渠道全覆蓋。當(dāng)前，農(nóng)發(fā)債在銀行間市場(chǎng)保持中央結(jié)算公司、上海清算所雙場(chǎng)所常規(guī)發(fā)行格局；交易所市場(chǎng)保持滬深證券交易所場(chǎng)所不定期發(fā)行，在保留發(fā)行人多場(chǎng)所發(fā)行和合作通道的同時(shí)，為小型機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者投資農(nóng)發(fā)債提供便利；柜臺(tái)市場(chǎng)開啟一級(jí)發(fā)行，試點(diǎn)創(chuàng)新面向中小金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)發(fā)行，踐行普惠金融理念，為個(gè)人和企業(yè)投資者提供高信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化常規(guī)化金融產(chǎn)品；境外市場(chǎng)推出人民幣點(diǎn)心債，得到多個(gè)國(guó)家和地區(qū)投資者的積極認(rèn)購(gòu)，為推動(dòng)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通、加快債券市場(chǎng)對(duì)外開放貢獻(xiàn)力量。
深度參與改革。農(nóng)發(fā)行配合人民銀行率先啟動(dòng)直接面向境內(nèi)外投資者試點(diǎn)招標(biāo)發(fā)行，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外各類金融機(jī)構(gòu)直接參與一級(jí)認(rèn)購(gòu)農(nóng)發(fā)債；推動(dòng)農(nóng)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期實(shí)物交割業(yè)務(wù)上線，持續(xù)為市場(chǎng)提供農(nóng)發(fā)債優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，滿足投資者多元化交易策略和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需求；申請(qǐng)獲批并常規(guī)開展隨買隨賣做市支持操作業(yè)務(wù)，增強(qiáng)農(nóng)發(fā)債交易屬性，提升存量農(nóng)發(fā)債品種的流動(dòng)性，促進(jìn)一、二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。
強(qiáng)化交流合作。通過(guò)加強(qiáng)與市場(chǎng)主體和基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)方的聯(lián)動(dòng)互動(dòng)，建立高質(zhì)量、可持續(xù)的合作關(guān)系。深化國(guó)際交流合作，加快對(duì)外開放步伐，主動(dòng)融入全球金融市場(chǎng)。首發(fā)“債券通北向通”金融債券，積極推進(jìn)存量債券境外市場(chǎng)披露，打通了境外投資者投資境內(nèi)債券的新渠道。首批簽署“一帶一路”綠色投資原則。與氣候債券倡議組織（CBI）合作，完成《中國(guó)綠色農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及金融支持模式研究》等課題研究，建立國(guó)際權(quán)威認(rèn)證的綠色及可持續(xù)債券框架。參與國(guó)際金融論壇（IFF）的綠色銀行體系建設(shè)咨詢項(xiàng)目，參加由國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ICMA）、國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金（IFAD）組織的國(guó)際討論會(huì)，并與澳交所、新交所研究開展境外債創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
幾度劈波斬浪，而今鼎立市場(chǎng)。2015年以來(lái)，農(nóng)發(fā)行債券年發(fā)行量連超萬(wàn)億元，穩(wěn)居我國(guó)債券市場(chǎng)第三大發(fā)行主體和最大的“三農(nóng)”主題債券發(fā)行主體，斬獲境內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)“發(fā)行創(chuàng)新獎(jiǎng)”“債券通優(yōu)秀發(fā)行人”等20多項(xiàng)殊榮。
以創(chuàng)新為要 打造特色品牌
“不日新者必日退”。惟創(chuàng)新者進(jìn)，惟創(chuàng)新者強(qiáng)，惟創(chuàng)新者勝。20年來(lái)，農(nóng)發(fā)行在奮進(jìn)中發(fā)展、于變革中前行，爭(zhēng)做債券市場(chǎng)的創(chuàng)新示范者，不斷強(qiáng)化債券產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，形成了境內(nèi)外市場(chǎng)一體化、批發(fā)零售同步化、發(fā)行方式多樣化、投資者多元化的新格局。
豐富產(chǎn)品譜系。立足服務(wù)大局、反哺“三農(nóng)”，對(duì)接政策導(dǎo)向和市場(chǎng)需求，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品鏈、豐富產(chǎn)品譜系，品種涵蓋各關(guān)鍵期限，有效滿足各類投資者需求。率先在香港發(fā)行境外機(jī)構(gòu)及零售合并人民幣債券；先后發(fā)行美元債券和歐元綠色債券，實(shí)現(xiàn)農(nóng)發(fā)債多幣種齊發(fā)。主動(dòng)配合人民銀行利率市場(chǎng)化改革方向，對(duì)接浮動(dòng)利率產(chǎn)品市場(chǎng)需求，創(chuàng)新發(fā)行LPR、DR浮息債券，受到市場(chǎng)廣泛歡迎。探索發(fā)行30年期超長(zhǎng)期限債券，為第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)提供優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的；創(chuàng)新深交所債券期限品種，發(fā)行非關(guān)鍵期限債券，滿足交易所市場(chǎng)投資者多樣化配置需求，填補(bǔ)農(nóng)發(fā)債相關(guān)期限空白，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，完善收益率曲線。
完善機(jī)制建設(shè)。全程參與“債券通”制度設(shè)計(jì)、落地實(shí)施，為市場(chǎng)貢獻(xiàn)智慧和方案。創(chuàng)新存量債券第三方綠色認(rèn)證模式，發(fā)行首單“債券通”綠色債券暨上海清算所發(fā)行的首只政策性金融債券，首次采用中國(guó)人民銀行39號(hào)公告和CBI雙重標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行第三方評(píng)估認(rèn)證。配合中央結(jié)算公司發(fā)布農(nóng)發(fā)債收益率曲線，積極推動(dòng)農(nóng)發(fā)債指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展，助力農(nóng)發(fā)行債券總指數(shù)編制發(fā)布，更加清晰、透明地揭示農(nóng)發(fā)行債券二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格變化，推動(dòng)債券市場(chǎng)整體效率提升。
打造特色品牌?！叭r(nóng)”“綠色”“社會(huì)責(zé)任”是農(nóng)發(fā)債的鮮明特色和品牌優(yōu)勢(shì)。為貫徹落實(shí)國(guó)家重大戰(zhàn)略部署，農(nóng)發(fā)行主動(dòng)提升站位，率先發(fā)行扶貧債券、綠色債券、主題債券等特色債券，極大豐富了農(nóng)發(fā)債家族圖譜。積極對(duì)接全行鄉(xiāng)村振興的主攻方向，創(chuàng)新推出三大系列七大主題債券；持續(xù)推出綠色債券產(chǎn)品，創(chuàng)新發(fā)行國(guó)內(nèi)首單用于森林碳匯的碳中和綠色債券，不斷強(qiáng)化“綠色銀行”品牌效應(yīng)，為踐行綠色發(fā)展理念、推動(dòng)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)作出了積極貢獻(xiàn)。
惟實(shí)而勵(lì)新，篤行以致遠(yuǎn)。20年來(lái)，農(nóng)發(fā)行主動(dòng)作為，開拓創(chuàng)新，經(jīng)歷“摸著石頭過(guò)河”的跌跌撞撞，走出銳意進(jìn)取、創(chuàng)新為先的豪邁闊步，著力打造與農(nóng)業(yè)政策性銀行職責(zé)相匹配的債券市場(chǎng)地位，著力建設(shè)與農(nóng)發(fā)行資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展相協(xié)調(diào)的負(fù)債管理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)發(fā)債總量合理增長(zhǎng)，產(chǎn)品譜系不斷豐富，投資者群體更加多元，市場(chǎng)關(guān)注度和影響力不斷提升，培塑了“農(nóng)發(fā)債”的特色品牌。
以實(shí)干為帆 踏浪逐夢(mèng)再啟航
時(shí)代在變革，發(fā)展無(wú)止境。當(dāng)前，我國(guó)發(fā)展已進(jìn)入戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，城鄉(xiāng)發(fā)展差距依然明顯。農(nóng)業(yè)政策性銀行要繼續(xù)發(fā)揮“當(dāng)先導(dǎo)、補(bǔ)短板、逆周期”作用，加大服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和“三農(nóng)”發(fā)展力度。農(nóng)發(fā)債迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇和空間，也面臨一系列新的挑戰(zhàn)。
推動(dòng)農(nóng)發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，是一幅壯闊的支農(nóng)畫卷，是一段昂揚(yáng)奮進(jìn)的新征程，新時(shí)代屬于奮斗者。從發(fā)展全局中找準(zhǔn)定位，為服務(wù)鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)更大的政策性金融力量，始終是農(nóng)發(fā)行和農(nóng)發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展的根本方向和目標(biāo)。
推動(dòng)新時(shí)代農(nóng)發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)持聽黨召喚、服務(wù)大局。農(nóng)發(fā)行是黨中央領(lǐng)導(dǎo)下的政策性銀行，農(nóng)發(fā)債是依托國(guó)家信用發(fā)行的政策性金融債券，黨的領(lǐng)導(dǎo)是確保業(yè)務(wù)沿著正確方向發(fā)展的根基，任何時(shí)候都不能有絲毫偏離和動(dòng)搖。我們將進(jìn)一步增強(qiáng)思想自覺(jué)、政治自覺(jué)、行動(dòng)自覺(jué)，堅(jiān)持黨建引領(lǐng)，提高政治站位，緊跟大政方針，堅(jiān)決把執(zhí)行黨中央政策、落實(shí)黨中央要求放在首位，把發(fā)債籌資放到服務(wù)國(guó)家宏觀調(diào)控和“三農(nóng)”發(fā)展的事業(yè)大局中謀劃推進(jìn)，堅(jiān)定不移走好中國(guó)特色政策性金融發(fā)展之路。聚焦服務(wù)鄉(xiāng)村振興主責(zé)主業(yè)，充分發(fā)揮市場(chǎng)化發(fā)債籌資主渠道作用，履行好農(nóng)發(fā)債立足“三農(nóng)”、服務(wù)大局的職責(zé)使命，為農(nóng)發(fā)行服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、助力農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)建設(shè)提供堅(jiān)實(shí)的資金保障。
推動(dòng)新時(shí)代農(nóng)發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)持金融為民、服務(wù)實(shí)體。習(xí)近平總書記指出，“金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈”“人民對(duì)美好生活的向往，就是我們的奮斗目標(biāo)”。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職，金融發(fā)展是為了國(guó)家、為了人民。在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，農(nóng)發(fā)債將進(jìn)一步聚焦服務(wù)鄉(xiāng)村全面振興戰(zhàn)略和農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)建設(shè)，緊緊圍繞“六大領(lǐng)域”“四個(gè)銀行”品牌建設(shè)、做好金融五篇大文章，進(jìn)一步提升發(fā)債籌資質(zhì)效，豐富綠色債券、主題債券、柜臺(tái)債券等特色債券產(chǎn)品，為服務(wù)國(guó)家糧食安全、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、生態(tài)文明建設(shè)等重大戰(zhàn)略提供更加堅(jiān)實(shí)有力的資金保障。
推動(dòng)新時(shí)代農(nóng)發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)持開拓市場(chǎng)、深化合作。市場(chǎng)是檢驗(yàn)農(nóng)發(fā)債品牌的試金石，是農(nóng)發(fā)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新的孵化器，唯有緊跟市場(chǎng)需求、加強(qiáng)各方合作，農(nóng)發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。下一步，我們將繼續(xù)圍繞農(nóng)發(fā)債生態(tài)體系優(yōu)化建設(shè)，發(fā)揮大型發(fā)行人引領(lǐng)作用，加強(qiáng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，深度參與債券市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)發(fā)債發(fā)行方式持續(xù)優(yōu)化，發(fā)行渠道不斷拓展，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)銜接聯(lián)動(dòng)，投資者結(jié)構(gòu)更加多元，市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步提升。聚焦建設(shè)統(tǒng)一大市場(chǎng)，積極助力銀行間債券市場(chǎng)、柜臺(tái)債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)發(fā)展，助推基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，支持構(gòu)建多層次債券市場(chǎng)體系。
長(zhǎng)風(fēng)萬(wàn)里勁，二十正青春。站在新的歷史起點(diǎn)，更加壯闊的新征程，召喚我們?cè)俪霭l(fā)；更加輝煌的新答卷，有待我們來(lái)書寫。農(nóng)發(fā)行將繼續(xù)秉持家國(guó)情懷，扛起政治使命，當(dāng)好貫徹黨中央決策部署的執(zhí)行者、行動(dòng)派、實(shí)干家，主動(dòng)提升市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力，強(qiáng)化籌資體系建設(shè)，增強(qiáng)債券創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)能，挖掘金融市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的無(wú)限潛力，以實(shí)干奮斗為新中國(guó)成立75周年獻(xiàn)禮，為全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)作出新的更大貢獻(xiàn)。
（作者系中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行黨委副書記、行長(zhǎng)）
